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ETF是投資的入門款，簡單好懂，卻也是最常被投資小白們問東問西的

#財務整理師 教你怎麼做功課

拆解ETF絕對超簡單！

ETF全名為Exchange Traded Fund，中文稱為「指數股票型基金」

根據證交所的定義：是一種由投信公司發行，追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現，在證券交易所上市交易的開放式基金。

白話理解：就同一主題/性質的投資商品，進行分散投資而生的產品。亦即：達到『雞蛋不要放在同個籃子裡』的分散風險產品

以美國市場而言，最知名的ETF商品有：VOO(追蹤美國標普500指數), VT(投資98%全球股市), QQQ(追蹤那斯達克100修正後指數)等

以台灣市場而言，最知名的ETF商品有：0050(元大台灣50), 0056(元大台灣高股息), 00878(國泰永續高股息), 00881(國泰台灣5G+),006208(富邦台50), 00692(富邦公司治理)等

ETF商品怎麼來的呢？

由投信公司所發行的投資商品，根據投資人的喜好、產業發展趨勢、熱門話題等所編製某種主題的基金

本質上是基金，買賣交易可於集中市場(股票市場)中進行，因此常被誤以為是股票

簡單將ETF認定為：可於股票市場中進行交易的基金商品
(ETF亦可於指定金融銷售機構中做交易，不過交易張數是有較高限制的，單筆交易以500張起做，本文不討論此方式)

在交易時程上會比直接購買基金商品來得快速、方便好操作

既然是在股票市場中進行交易，相關規定也是比照股票市場的交易方式

於每日開盤期間內進行撮合交易，可於盤中時間進行整股及零股方式買賣，亦可於盤後進行零股交易

試著探討ETF的組成

前段提到，是由某種主題所構成的基金

常見的主題有：追蹤指數、產業別(例如：半導體、電動車)、單一特性(例如：符合高股息的特性、符合ESG標準)等

投信公司發行單位會就選定主題後，訂定篩選投資標的的選定及汰換標準，且待ETF商品正式上市發行後，該ETF基金管理人即需按照此商品規範進行投資標的的管理

所謂的管理包含：定期性檢視所持有的標的、持有標的的比例分配、股息配發比例等

由此可知，基金管理人是需要按照該檔商品的相關規範來進行管理，買進符合選定標準的標的，剔除不符合持有標準的標的

因此，ETF屬於被動投資。(亦即：對於投資標的沒有能依照主觀意願選取的空間)

以台灣市場而言

要了解一檔ETF最詳盡的商品資訊，有兩大網站務必要認識，經常性回訪觀看最新資訊

1. 發行商的公開網站，例如：元大投信、國泰證券等

2. 台灣證券交易所 – ETF專區 https://www.twse.com.tw/zh/ETF/news

追蹤指數最知名的ETF便是老牌的0050了，追蹤台灣50指數

臺灣50指數由臺灣證券交易所與英國富時指數編制公司合作編制，成分股是由上市股票中評選出50檔市值最大、符合篩選條件的上市股票

市值估算會隨著股價變動而有增減，同理可了解，0050所持有的50檔成分股，也會跟著有所變動

從元大投信網站上所揭露的諮詢，0050的成分股審核與調整於每年3,6,9,12月的第三個星期五後的下一個交易日生效

依產業別來設計ETF商品的，00881國泰台灣5G+, 00891中信關鍵半導體, 00895富邦未來車等都是目前市面上相當受歡迎的投資標的

從名稱上多半都能看得出是哪些產業，更精確的鎖定標的、選股準則，就自行至上述建議的兩個網站去了解更多囉

從單一特性來限縮投資標的的商品，0056元大高股息、00878國泰永續高股息, 00900富邦特選高股息30等，都是以高股息為主商品設計的人氣ETF

經常收到團友詢問，都是高股息，要選哪一檔才好呢？

認識商品是每位投資者必須做的基本功功課！勿當伸手牌，只想等對方給的答案，變盲從的去跟隨！

以0056為例

其選股標準為：挑選未來一年預測現金股利殖利率最高的50檔股票作為成分股

配息：年配，1次

成分股調整：每年4次

以00878為例

其選股標準為：

依近12個月年化股息殖利率及近三年平均年化股息殖利率加權計算出股利分數，以股利分數排序取前30檔股票

配息：季配，4次

成分股調整：每年2次

以00900為例
參考「過去股利」與「未來有可能的股利」，最後找出可能殖利率高的股票，以此排序股利率，每季買入較高股利率的個股，以此爭取高股息的機會

配息：季配，4次

成分股調整：每年4次

由上可知，雖都是以『高股息』為投資標的

但從選股標準/邏輯、成分股調整次數＆時間、配息次數等，可是完全不一樣呢！

試著從選股標準去了解，這樣的選股邏輯操作，優缺點是什麼？

配息方式符合你的資金配置規劃嗎？

從過去數據了解殖利率符合你對高股息的期待嗎？

這些問題找到答案後，絕對有助於挑選投資標的的！

ETF的買賣金額計算，跟一般股票有不同嗎？

基本上是大同小異的

惟賣出ETF時所收取的證交稅僅為0.1%(一般股票的證交稅為0.3%)

買進交割款計算：股價*股數＋股價*股數*券商手續費0.1425%(手續費各家券商另有優惠，請自行計算)

舉例：當日買進一張0050，股價為110。應備足的交割款為：110*1000+110*1000*0.1425%=$110,157元

賣出交割款計算：股價*股數 - 股價*股數*(券商手續費0.1425%+證券交易稅0.1%)
舉例：當日賣出600股的0050，股價為120。入帳的交割款為：120*600 - 120*600*（0.1425%＋0.1%）=$71,825元

交割款為T+2日入帳或扣款。交易日往後2個工作日會入帳或扣款

在挑選很類似的ETF時，還有哪些地方要注意的呢？

由於ETF本身已是相當分散投資的商品了，投資人多以存股方式在持有，屬於較為長期的投資配置

長期而言就不能忽略內含在基金價值中的內扣費用，總稱為總管理費

所謂內扣：是指該直接從基金價值中扣除，不會另列項目出來，因此很容易被忽視其存在！長期而言也會是一筆可觀的成本費用喔！

總管理費 = 經理費 + 保管費 + 上市費 + 雜支費等各項支出(費用率會隨基金規模而調整)

這些費用可以理解為，發行商為管理該檔商品所必須花費的的成本

因此有支付給基金經理人的經理費；支付給第三方保管單位的保管費等

從商品特性中了解，0050與006208，是兩檔90%相似的產品

在考量要投資哪一檔時，比較總管理費用率是一大關鍵

0050總費用率為：0.43%

006208總費用率為：0.24%

費用率相差近0.2% (結算2022整年度費用總計)

(總費用率可透過：投信投顧公會官網(www.sitca.org.tw)查詢最新資訊)

ETF擁有非常多種型態

近一年股市波動大，更常會看到ETF證券代號會多了英文字母

以下簡單舉例說明

00631L元大台灣50正2，屬於槓桿型ETF, 以槓桿方式(2倍)追蹤指數

00632R元大台灣50反1，屬於反向型ETF, 以反方向方式追蹤指數(亦即，當股市大漲時，該股價以等倍率下跌；反之，當股市大跌時，該股價以等倍率上漲)

隨著美國兇猛升息，也常會看到

00679B元大美國政府20年期(以上)債券基金

00719B元大美國政府1至3年期債券ETF基金

ETF種類五花八門

善用以下工具網站，為自己補充更多知識吧

1. 台灣證券交易所 – ETF專區

https://www.twse.com.tw/zh/ETF/news

2. 投信投顧公會官網

www.sitca.org.tw

3. 台灣股市資訊網

https://goodinfo.tw/tw/index.asp

4. 玩股網：查詢淨值＆市值＆折溢價

https://www.wantgoo.com/stock/etf/net-value

5. 各家投信官網

網路資源非常豐富，可以做功課的平台絕不止上述所提供的選項

多看，多做筆記，也會有屬於你的最佳投資策略喔

期許不久後的某天，脫離投資小白的菜味，一起分享你的投資心得